（原标题：硅料降价预期一再落空，高价组件压制国内需求日益凸显丨见智研究）
近日光伏产业链回调幅度较大，引起市场对光伏板块的担忧，有些观点说是因为欧洲政策的因素导致，事实上其实就是涨多了，有个风吹草动市场都吓得不行。截止到目前为止，光伏板块已经涨了4个月了，涨幅超过了70%，和去年的优异表现一样，今年继续稳坐资本市场的排头兵。
硅料降价预期可见，但现实却迟迟不兑现
受益双碳目标的预期，去年和今年都是光伏大年，光伏需求的强劲，把对上游硅料的需求疯狂拉满，所以从去年开始硅料价格猛涨，产业链博弈加剧，只有到年末才有所好转。
与去年相同的是今年硅料价格仍然高高在上，但不同的是，市场从年初开始就提出对硅料降价的预期，但是降价却一而再再而三的延后，直至现在硅料价格仍没有下跌的迹象。
从本周的硅料报价看，单晶复投料均价在30.8万元/吨，单晶致密料均价在30.5万元/吨，硅料仍然保持微涨态势，没有企稳迹象，按照正常硅料签单进度看，基本每月前两周硅料长单已经签完，现在大部分企业长单已经签署完毕。而硅料的供应方面，今年前三季度虽然不断释放产能，但受疫情、限电、检修等因素影响，整体供应量仍比不上需求。所以硅料价格迟迟降不下来，市场已经从最开始预期下半年硅料降价延期到四季度，但从目前进度看，四季度是否能如愿降价，也要打个问号。
此外今年是TOPcon是放量大年，不只是老玩家，今年沐邦、皇氏集团等大量新玩家也纷纷涌入市场，渴望分得一杯羹，暂不谈后续电池环节的竞争格局会如何演变，但下游玩家的涌入，自然会拉动对原材料的需求。甚至有电池厂直接跳过硅片环节采购硅料，以此来规避因硅料供应短缺导致高成本硅片的影响；此外近日还有两个硅料大单，一份是通威与晶科签订38.28万吨多晶硅长单，第二份是南玻A与天合光能签订7万吨多晶硅长单。所以下游对硅料需求还是较旺盛，硅料无疑仍是今年光伏产业链最紧缺环节，所以降价延期不意外。
终端需求迟迟不表现，高价组件让装机持续难受
除了上游硅料外，硅片基本也跟随硅料延续涨势，上周TCL中环还公布最新硅片价格，其P型和N型硅片价格，各尺寸硅片较上期报价整体上调0.12-0.24元/片之间，调涨2%。电池片方面，通威最新报价也是持续上调，单晶PERC166、182均每瓦上调0.01元，210尺寸的每瓦上涨0.02元。
从硅片和电池片产业情况看，去年基本上光伏产业链的利润都被硅料侵蚀了，其次就是硅片，因为硅片龙头企业纷纷锁定硅料跟涨，使得硅片企业利润也说得过去。
但下游电池片和组件日子就很难过了，今年大格局仍没有变化，但电池片格局在逐渐改善，主要是大尺寸电池的结构性短缺，使得其盈利逐步得到修复。
电池片去年大尺寸PERC扩产还是比较多的，年底产能达到255GW，但电池片环节去年盈利一直比较惨，提价困难，利润受到上下游双重挤压，全行业亏损。但今年盈利状况在二季度明显改善，因为进入2022年后电池技术路线未定，PERC产线新增寥寥，企业扩产欲望低，所以大尺寸产能供不应求。此外今年还是TOPcon放量大年，N型电池的扩产进一步增厚了电池环节的利润。目前现在市场上对大尺寸电池片仍然还是供不应求，所以今年电池片环节逐步涨价也能被下游所接受，盈利修复也较快。
但组件环节可以说成本压力一直较大，因为上游一直在涨价，尽管部分辅材价格有回落，但光伏组件的成本还是一直在攀升的，除了一些成本管控能力非常强的一体化龙头企业，其他企业利润堪忧。截止到现在182和210系列的组件基本价格在1.93-2.05元/W这个区间。这么高的组件价格国内地面电站是难以接受的，国内终端需求还是比较萎靡的。2022年7月光伏新增装机6.85GW，同比增长39%，环比下降4%。1-7月累计装机37.73GW，同比增长110%。结构上看，分布式装机仍为主力，2022年上半年分布式装机超20GW，占上半年国内光伏装机比例约65%。
今年整体的装机还是靠海外，因为俄乌战争和欧洲能源危机，欧洲加速对新能源的发展进程，我国组件出口需求大增，海外分布式光伏的需求让今年光伏板块持续火热，但与此同时海外需求的火热又让产业链的博弈再次升级。
高价组件不回落让国内集中式装机始终不温不火，需求没有表现的机会。
我们都知道，后续随着硅料产能的逐步释放以及硅料价格的相对稳定，国内地面电站的建设速度会加快，但具体国内装机释放的时间点没有人能确定。
也许随着欧委会关于禁止欧盟市场强迫劳动产品法规提案等因素的影响，海外组件价格会走弱，进一步再影响国内光伏组件市场价格走势，不排除之后会下跌。但如果组件价格一直居高不下，国内地面电站很可能再重走一遍去年的路，就是只装一些不能再等的项目，剩下的挪到明年一季度或者之后。
光伏是市场最受瞩目的赛道，就像所有人都知道硅料价格会降，所有人都知道光伏需求空间巨大。但到底哪一天落地，终端装机何时能跑起来，没人能知道。
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