本文来源：时代周报 作者：何明俊
刚登上科创板却被龙头客户踢出供应商名单？
近期，一个落款显示为“宁德时代新能源科技股份有限公司”的邮件截图引发市场关注。截图显示，“目前禾川伺服电机在溧阳、福鼎等多个基地出现损坏等产品质量问题，目前停止使用禾川品牌伺服，大家项目电机选型时候不要再选禾川伺服”。图片显示，该邮件的发送时间为11月14日上午10点30分。随后，又有自媒体表示，禾川科技于11月18日回应称，“详细情况系客户使用过程中的不规范导致的产品误差”。
就此事，时代周报记者向宁德时代方面核实消息，但截至发稿前，宁德时代尚未回复记者核实要求。时代周报记者亦多次致电禾川科技董秘办，但电话一直无人接听。
财报显示，禾川科技是一家技术驱动的工业自动化控制核心部件及整体解决方案提供商，主要从事工业自动化产品的研发、生产、销售及应用集成，主要产品为伺服系统、PLC以及HMI、工控芯片、智能相机、传动模组等产品。时代周报记者注意到，机器人、光伏、锂电池行业的多家龙头企业，都出现在禾川科技的客户名单中。
11月28日，禾川科技报收53.02元/股，跌9.44%。
图片来源：禾川科技官网
多家龙头企业现身客户名单
禾川科技2022年4月上市。招股书显示，禾川科技2020年在国内伺服系统的市场份额，仅次于国内龙头汇川技术的9.8%，甚至比国产工业机器人领域出货量最高的埃斯顿还要略微领先。
尽管禾川科技并非埃斯顿的直接竞争对手，但是禾川科技却是埃夫特的供应商。在工业机器人领域，埃夫特与埃斯顿为直接竞争对手。目前，伺服系统依然是禾川科技的主要收入来源，营收占比长期保持在80%以上。
数据显示，2018年至2021年，禾川科技营业收入从2.83亿元增长至7.51亿元，CAGR为38.47%；归母净利润从0.50亿元增长到1.10亿元，CAGR为29.86%。
亮丽的成绩吸引了不少机构。据时代周报记者了解，信达证券、东吴证券、西南证券等券商机构都对禾川科技进行了覆盖。而被誉为“赚钱机器”的华尔街机构Point72也对禾川科技进行了调研。
除此之外，机器人、光伏、锂电池行业有名的龙头企业也相继出现在禾川科技的客户名单中。禾川科技在2022半年报中表示，公司产品在在光伏、锂电池、机器人、3C电子、包装、纺织、物流、木工、激光等行业广泛应用，并覆盖了比亚迪、工业富联、宁德时代、顺丰控股、三通一达、隆基股份、捷佳伟创、迈为股份、先导智能、蓝思科技、埃夫特、卡诺普等多家行业龙头企业。
时代周报记者注意到，宁德时代并未出现在禾川科技的前五大客户名单中，这意味着宁德时代的订单占禾川科技的销售收入比例并不算高。但被列入财报中，至少说明宁德时代的订单具备风向标价值。
据国金证券研报显示，禾川科技的伺服系统方案应用设备为卷绕机，最终应用客户为宁德时代。如若禾川科技被“踢出”宁德时代供应商名单一事属实，对禾川科技或将会造成一定的连锁影响。
增收不增利，1号研发人员是中专学历
上市前的2018年至2021年，禾川科技一直保持业绩高速增长。然而，2022年开始，禾川科技出现增收不增利的现象。
财报显示，2022年前三季度禾川科技实现营业收入7.02亿元，同比增长28.91%；实现归母净利润0.90亿元，同比增长1.50%；实现扣非归母净利润0.81亿元，同比下降0.1%。
禾川科技在财报中解释称，营收增长主要受益于国家对新能源、智能制造等行业的大力扶持，公司产品在光伏、锂电行业销量大幅增加。利润方面受上游原材料价格上涨及产品更新换代影响，公司产品毛利率下降，利润增长幅度较小。
据招股书显示，王项彬等7人于2011年10月成立禾川科技，其中王项彬持股比例为26.20%，为公司实控人；项亨会持股比例为25%。
王项彬，浙江水产学院本科肄业，1997年至2000年2月，在电器行业从事设计工作；2000年3月至2006年9月，在电子行业从事供应链管理、研发管理工作；2005年12月至2009年7月，担任中山市安科迅科技有限公司执行董事、经理；2009年后开始筹建禾川科技。
项亨会是职业高中学历。1990年10月至1992年12月，自由职业，主要从事日用品经销工作；1993年1月至1994年 11月，在乐清市柳市电器总厂从事销售工作；1994年12月至2006年9月，自由职业，主要从事低压电器配件的生产、销售和二手控制器的销售；2006年10月至2011年5月，担任佛山市工太自动化有限公司总经理；2011年10月至今担任禾川科技董事、副总经理。
从简历上来看，王项彬和项亨会并不具备担任禾川科技核心研发人员的条件，因此禾川科技的核心技术人员另有其人。
招股书显示，公司核心技术人员共3名，鄢鹏飞、张宇和李波。据时代周报记者了解，鄢鹏飞在创始之初便加入禾川科技，是1号核心研发人员，同时也是公司主要专利的发明人、主要集成电路布图设计创作人以及软件著作权负责人；2号核心研发人员是2019年9月才加入公司的张宇，主要负责芯片领域业务。
伺服系统的核心主要是电机内部的结构设计以及生产中的工艺，对设计者的要求主要集中在行业经验上。1号核心人员鄢鹏飞虽然是中专学历，但在工业自动化领域近20年的经验似乎足以应对禾川科技对伺服系统的研发。
此外，有市场人士指出，禾川科技董事、总经理徐晓杰涉嫌简历造假，其曾任职的永嘉县五交化百货总公司、奥康集团有限公司的入职时间均早于成立时间。但时代周报记者注意到，简历造假说法并不严谨。
据招股书，1991年8月至1997年2月，徐晓杰历任永嘉县五交化百货总公司（含其合并重组前的前身永嘉县百货公司）财务科长、办公室主任；1997年2月至2012年5月，历任温州奥康鞋业有限公司财务经理、奥康集团有限公司财务经理、副总经理，浙江奥康鞋业股份有限公司董事、副总裁。
天眼查显示，温州奥康鞋业有限公司成立于1993年10月19日，徐晓杰入职时间晚于成立时间，但永嘉县百货公司具体信息已无法查找。
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