作者| 猫妹
来源| 大猫好规划
增额寿险最近很火。
虽然相比之前的很多带有投资理财性质的保险产品，增额寿险透明许多，但是“坑点“仍然存在，销售误导仍然有机可乘。
连中国精算师协会都看不下去了，最近在官微上发布了风险提示，提示消费者警惕增额终身寿险误导宣传。
“增额终身寿险复利3.5%”，这句保险销售人员时常挂在嘴边的话，再配上这样的图，会让你联想到什么？
▲图片来源于网络
是不是你会觉得，3.5%就是你投资获得的复利？恭喜你，成功被误导了。确实，现在利率下行，3.5%的收益也得且行且珍惜。但是，3.5%，并不是增额终身寿险的投资收益率。那3.5%是啥？正确答案是，它是增额终身寿险的“保额增长率”。啥叫“保额增长率”？还得先从终身寿险的保额说起。终身寿险的保额是指在被保险人身故或者全残时，受益人可以领取到的保险金额。增额终身寿险，是终身寿险的一种。它的设计特殊之处在于，保额不是固定不变的，而是每年递增。也就是投保的时间越长，出险时领到的钱越多。但保额每年不变、每年递增还是每年递减都只是保险参数的设计方式，并不等同于投资收益。因为如果不能身故、全残，达不到增额终身寿险的理赔标准，那保额再怎么增长，也拿不到那么多钱。所以大家不能看到“复利3.5%”，就真的以为投资收益率有那么高。
增额终身寿险，即便增额，也还是终身寿险，它的最原始功能是死亡保障。说白了就是人死了，受益人拿到钱。现在即便增加了全残保障，但是全残概率极低，所以它还是一个利他的、保障性质的保险。最初，人们买这个保险，是为了死了以后给家人留下钱（给谁，给多少，都是指定好的），让资产得以传承。如果为了养老、为了子女教育，更多的人会去买年金保险（养老年金、教育年金）。
但为啥，最近增额终身寿险的投资理财功能火了？那是因为可以通过增额终身寿险的退保、部分退保功能，实现人活着就能领钱，变相达到投资理财目的。而且增额终身寿险的现金价值就写在合同里，清楚透明，不像传统的年金产品，收益画大饼，经常实际收益达不成预期。所以，这几年增额终身寿险才逐渐火起来。但正是因为受到欢迎，而现在大家都下调消费预期，保障型保险不好卖的时候，很多保险公司为了KPI开始上增额终身寿险。供给多了，为了能卖出去，各种牛鬼蛇神也就出来了，这就导致各种销售误导开始抬头。
虽然增额终身寿险的现金价值就写在合同里，清楚透明，但不代表增额终身寿险就可以闭着眼睛买买买。
一方面，保额增长不等于投资收益率，增额终身寿险的真实收益率随着持有时间的不同，也是不一样的。持有期短，收益率低。根据精算师协会官微测算，“若在第20年退保，收益约在2%-2.5%之间”。只有能持有超级长的时间，比如三、四十年甚至更久，那么收益率才可能会逼近3.5%，但是到底有多接近，还是得看具体产品，产品之间的差距还是挺大的。
另一方面，持有期越短，收益率不但低，甚至可能是负收益。因为增额终身寿险的现金价值一般在前5年低于累计所交保费，精算师协会称“据不完全统计，若在投保后第1年退保，将会损失10%-60%的保费”。所以，说什么增额终身寿险“稳涨不跌”、“稳赚不赔”，也是有前提条件的。如果一概而论，那就是骗人。都说人红是非多，保险产品也一样。
正是因为如此，中国精算师协会才提示大家，不要盲目跟风，综合考虑家庭情况、收入情况，根据自身需求确定投保何种保险产品。即便是看上了增额终身寿险，也要注意不同持有时间对应的IRR(可以理解为投资收益率)，能否与自身预期相符，而且要做好超长期投资的准备，别急需用钱的时候发现没赚钱，或者投资几年发现没赚多少钱，白忙活一场。
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