美联储料加息至4.6%！恒指创新低，人民币走软

日期：2022-09-22发布：www.qubaike.com

22日凌晨美联储的表态再度强于预期。尽管如预期加息75BP，但美联储提升了2022年~2024年的利率预测，分别从3.4%、3.8%、3.4%调整为4.4%和4.6%、3.9%，彻底粉碎2023年降息的幻想，导致美股大跌，美债收益率和美元持续攀升，美元指数正式突破111大关。

北京时间9月22日开盘后，在岸人民币对美元跌破7.1，创下2020年6月来新低，日内跌260点。亚太股市开盘承压，日经225指数跌超1%，香港恒生指数更是下跌近2%，创近10年新低。上证综指小跌近0.1%至3100附近。

多位机构交易员对记者表示，本周余下时间，交易者将消化此次会议，近期美债收益率和美元上涨、股市和风险资产下跌的趋势可能延续。

美联储继续疯狂加息

美联储最终选择加息75BP而非100BP，将联邦基准利率带至3.00%~3.25%区间，符合广泛预期。

此次议息会议，美联储对经济和利率的预测做出了不少重要更新——2022年实际GDP增长率的预期中值从1.7%下修至0.2%，2023年从1.7%下修至1.2%，2024年则从1.98%下修至1.7%；2022年、2023年和2024年失业率的预期中值分别上修0.1%、0.5%和0.3%；2022年和2023年的PCE与核心PCE的预期中值同样调高。

“整体而言，美联储对未来几年的经济预测所做出的调整，暗示成长弱于前预期、失业率高于前预期、通胀率高于前预期。这样的调整即使不在意料之外，也是可怕的。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者，可能是因应通胀预测的上调，美联储也全面上调2022年、2023年和2024年的利率预期，分别从3.4%、3.8%、3.4%调整为4.4%、4.6%和3.9%。这才是真正冲击市场的部分——美联储不仅将利率预期整整抬高了近1%，且没有任何迹象显示会在2024年之前转向降息。这表明美联储坚定地、不计成本地抗击物价压力。

即使只看到今年年度终了，美联储官员也预测会再加息125BP，预计11月和12月分别加息75BP和50BP。尽管当前该预期被市场消化，但不要忘记，这种加息幅度是巨大的，1987年以来至2021年，没有一次议息会议加息幅度超出25BP，可见美联储的疯狂程度。

也有观点认为，尽管8月CPI超出预期（8.3%，高于预期的8.1%），但其实已经较上个月（8.5%）下行，且通胀领先指标暗示通胀将持续下行。例如，Zillow显示的租金指数已经下行，美国9月密歇根大学消费者信心初值不及预期，美联储高度关注的长期通胀预期跌至一年多新低，短期通胀预期也降至一年新低——5年通胀预期初值2.8%，为2021年7月以来最低，预期2.9%，前值2.9%。

不过，摩根资管亚洲首席市场策略师许长泰对记者表示，“没人会对未来12~18个月的通胀走势（见顶回落）持不同意见，但关键在于下行的速度和幅度。我认为汽油价格正在下降，它有助于降低通胀预期。但最终通胀数据需要更长时间才能降到美联储的目标（2%），特别是如果俄乌冲突持续的话。”

在他看来，现在的挑战是，通胀的下行速度将是缓慢的，这将使美联储宁可更加鹰派一些，保持货币条件处于收紧的状态，来确保通胀能持续下行，同时，美联储此举也是为了挽回自己的信誉，此前美联储任由通胀过热，采取行动过晚。

无独有偶，瑞银方面也对记者表示，“虽然我们预计美联储最终能成功压抑通胀，但短期内货币政策不太可能转向鸽派。另外，地缘政治不确定性一直影响投资者情绪——按照我们的基准情景，俄乌冲突将会继续，并至少在冬天前不会停火。在这种背景下，我们不认为这是进行有明显方向性布局的时机，但投资者也不应贸然退出市场，特别是考虑到高通胀‘侵蚀’现金价值，而且离场后也难以择时再入市，容易错过市场反弹。反而，投资者应保持投资，但前提是要精挑细选。”

人民币跌破7.1

22日，美元指数一举冲破111大关，交易员表示美元指数有望上探112。

新兴市场货币则继续下行，人民币对美元在开盘迅速跌破7.1关口，创2年来新低。截至22日11:40，美元/人民币回到7.0899附近。