湘财证券货基收费暗藏玄机:收益率超0.7%即收0.75%管理费?

日期:2022-10-27发布:www.qubaike.com

湘财证券货基收费暗藏玄机:收益率超0.7%即收0.75%管理费?

编者按:

面包财经研究发现,湘财证券在管的货币型资管计划业绩虽差,但仍向投资者收取高达0.75%的管理费,其合理性令人怀疑。

研究发现,湘财证券在管的一款公募产品——“湘财天天盈”向投资者或收取0.75%的管理费,在同类产品中收费偏高。

转型以来,湘财天天盈的七日年化收益率持续下滑,截至2022年10月25日年化总回报率约1.42%,在同类货基中排名靠后。产品的业绩表现与其高收费,或并不匹配。

出现绩差基金收取高额管理费的现象,问题或出在“浮动费率”的分档标准不合理。做个通俗的比喻,相当于一个绩差生仍然能获得高额奖学金,原因在于奖金发放的规则由该名学生的家长参与制定。

目前,该产品的年化总费率约1.05%,在行业相对靠前。近期,国务院办公厅发文鼓励基金降低服务收费,多只货基也在年内采取降费措施。湘财证券是否该看齐市场,并响应国家号召,调整旗下货基的管理费率?

湘财天天盈:管理费率0.75%,达行业均值的2.7倍

根据产品资料,湘财天天盈目前收取管理费率为0.75%。

当前存续的公募货基的管理费率主要分布于0.15-0.33%,费率平均值约0.28%、中位数为0.27%。其中,湘财天天盈的管理费率位居行业前10%,约达行业均值的2.7倍。

作为一只低风险、低收益的投资产品,为何收取如此高的费用?

湘财天天盈从湘财天天盈集合资产管理计划(大集合产品)变更而来,于2022年5月30日转型为公募货币型资管计划。其基金管理人为湘财证券,旗下公募基金产品仅此一只。

转型前,该产品未收取管理费,而是对于产品年化收益率超过业绩基准(活期存款利率*130%)部分收取50%的业绩报酬。根据公开数据,该产品的收益率在3%上下浮动,粗略估算当时产品收取的业绩报酬回报率或在1%左右。同期,公募货基的管理费率普遍在0.35%以下,湘财天天盈的费用率显著高于同类产品。

湘财天天盈在公募化过程中,对管理费率的让利或尚未达到市场平均水平。

绩差仍收取高额管理费,三季度基金份额下滑

分析发现,湘财天天盈的管理费率设置了“浮动”机制。简单概括来讲,就是以0.75%管理费率计算的七日年化收益率小于或等于2倍活期存款利率(约0.7%)时,管理费可降至0.25%;否则按0.75%收取管理费。

转型以来,湘财天天盈的七日年化收益率保持在2倍活期利率(约0.7%)以上。另外,拉取2022年10月25日全市场货基的收益率时,七日年化收益率低于0.7%的产品不足10只,费率下调底线较低。该产品的管理费率或更接近0.75%的“固定”费率。

相比于高管理费,产品的业绩表现不尽人意。转型后,湘财天天盈的七日年化收益率整体呈下降趋势,2022年10月25日跌至0.945%。转型以来,该产品的年化回报率约1.42%,在720余只货基中排名600以外。

近期,该产品披露了2022年三季报。报告期内,湘财天天盈实现收益率0.3484%,跑赢活期存款利率(业绩基准)0.2602%;基金份额从期初的21.41亿份降至19.65亿份。

或有1%收益流入湘财证券

目前,湘财天天盈的年化总费率(包括管理费0.75%、托管费0.05%、销售服务费0.25%)约为1.05%,在行业内相对靠前。

根据基金合同,该产品的销售机构仅有湘财证券一家。因此,湘财天天盈的管理费、销售服务费都将流入湘财证券,两项合计年化费率约1%。转型至今,该产品尚未披露费率优惠相关公告。

2022年9月,国务院办公厅发布的《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》提到,鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

2022年,已有20余只货基进行了管理费率降费。湘财证券是否该看齐市场,并响应国家号召,调整旗下货基的管理费率?

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