十年贷款利率走势图银行贷款利率近十年走势

日期：2023-03-30发布：大骄傲

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一年期LPR迎来了19个月后的首次下跌。

自2019年8月LPR改革以来，LPR经历了四次下调。与最近三次LPR下跌不同的是，此次一年期LPR仅下调5个基点，而五年期LPR保持不变。

此次LPR下降不同于往常

图片来源：央行

2019年11月，LPR迎来了第二次调整。一年期LPR国债和五年期LPR国债同时下调5个基点，分别从4.2%下调至4.15%，从4.85%下调至4.8%。

上一次LPR下降是在2020年4月。具体而言，一年期LPR下调20个基点至3.85%，五年期以上下调10个基点至4.65%。

如今LPR在19个月后迎来第五次调整，与以往不同的是，本次LPR仅对1年期LPR进行下调，不仅如此，对比最近两次1年期LPR的下降幅度分别为10个基点与20个基点，此次1年期LPR的下降幅度实则有限。

一般来说，MLF(中期借贷便利)是一年期LPR的参考依据。2019年9月以来，两者走势同步调整，但此时在保持MLF不变的基础上下调了LPR，属于异常现象。对此，市场早有预期。此前，业内人士表示，LPR有走下坡路的可能。

回顾之前几次降准与LPR的关系，似乎降准后总会伴随着LPR的下调。

但今年继央行在7月实施全面降准后，12月降准政策再次迅速落地，这两次降准降低金融机构资金成本每年共约280亿元，接连两次降准对短期LPR的下调影响较大。

从央行此前发布的《中国货币政策执行报告》(以下简称“报告”)

中也存在一些蛛丝马迹。报告提到，2021年两次降准均为全面降准0.5个百分点，与2019年9月和2020年1月两次降准情况相同。

而今年第一次降准未触发LPR变化，因此，预计2021年第二次降准后叠加第一次降准对LPR加点的影响将很有可能实质推动LPR报价算数平均值下降超过最小调整步长。

除降准在一定程度上会影响LPR下降外，存款利率机制改革也是原因之一。

如今存款利率上限的定价方式改为“基准利率加基点”后，长期存款利率下降幅度较大。据央行数据显示，9月新发生定期存款加权平均利率为2.21％，同比下降0.17个百分点，较存款利率自律上限优化前的5月份下降0.28个百分点。其中，2年、3年和5年期定期存款利率较5月份分别下降0.25个、0.43个和0.45个百分点。

这也会促使银行存款成本呈现下降趋势。中信建投表示，据测算，绝大多数银行今年的存款成本下降，平均降幅在0.57bp，其中四大行成本平均下降0.35bp，其他机构成本平均下降0.60bp。

在此基础上，银行负债成本的下降进而传导至贷款利率水平，带动LPR的调整。

从政策方向来看，LPR的下降也是对政策的一种响应。近期中央经济工作会议提出以“需求收缩、供给冲击、预期转弱”描述经济面临的“三座大山”，传达出强烈的稳中求进的信号。在此背景下，金融机构要加大对实体经济特别是小微企业要求，侧面反映出适度下调LPR以降低企业融资成本符合政策部署。

LPR下降对房贷、股市的影响

LPR的下调对房贷的影响成为市场关注的焦点之一。目前LPR已经成为银行贷款利率的定价基准，即“贷款利率=LPR报价+点差”。其中5年期以上LPR作为住房抵押贷款的定价基准。

然而这次LPR的下调仅是1年期利率，5年期LPR连续20个月依旧“原地踏步”，这也意味着此次LPR的下降对房贷的影响实则有限，更反映出国家“房住不炒”的楼市调控基调。

即使近期中央工作会议上出台一系列政策如改善房地产企业短期融资环境，提供合理稳定的金融支持，提升直接融资比例等，对房地产行业而言是利好，但目前国家对于楼市的调控仍旧趋紧，因此5年期LPR并未进行调整也侧面反映出国家对于房地产行业的态度。

招联金融首席研究员董希淼在接受媒体采访时也表示，1年期LPR下降、5年期以上不变，主要是为了推动中短期贷款利率下行、降低实体经济融资成本，不向房地产市场发出宽松信号。这再次表明货币政策稳健的取向并未改变，下一步仍将通过微调、预调的方式使货币政策更加灵活适度。

对于股市而言，1年期LPR下降有两方面的利好一方面是有助于降低企业贷款利率，有望结束三季度企业贷款利率边际上行局面。据央行三季度货币政策执行报告显示，9 月贷款加权平均利率为5.00%，环比6月上升0.07个百分点。其中，企业贷款加权平均利率为4.59%，环比6月上升0.01 个百分点。

另一方面是有助于降低上市公司的融资成本，缓解企业经营压力，符合国家近年来重点强调的加大对实体经济的支持特别是小微企业。

但调降短期LPR毕竟是在市场预期之内，政策继续放松的预期仍然存在，因此LPR的下降对股市的影响有限。从今日的指数表现也可看出端倪，午后指数跌幅扩大，沪指跌超1%，创业板指一度跌超3%。截止收盘，沪指跌1.07%，深成指跌2.01%，创业板指跌2.96%。

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