科华生物：咽下并购苦果

（原标题：明看并购｜科华生物：咽下并购苦果）

9月29日，科华生物公告发行股份购买子公司西安天隆及苏州天隆的少数股权，交易方案虽未掀开面纱，但经历百亿仲裁及退市警示，科华生物终究以发股收购方式，咽下2018年埋下的并购苦果。

作为IVD的第一股，科华生物在2014年易主方源资本，随后在海内外书写并购篇章，产品线从生化酶免领域扩充至化学发光、分子诊断、即时检测POCT，并购路径覆盖国内IVD渠道要塞，跨越欧洲版图，眼光独到，出手稳准。老牌IVD玩家是并购老手，既善于产业并购，控股权交易也手到擒来。2020年公司控股权交到国资手中，两次控股权交易均顺利交割。

坐拥7亿利润的科华生物，市值不足65亿，退市警示仍是悬在头上的利剑，此番和解之路不易。交易顶级原则为般配、平衡及最快速度^[1]，大胆猜想交易方案应为平衡各方利益的结局，但如不能快速交易，苦果即变穿透胸膛的利剑。愿咽下苦果的科华，再尝资本市场的美梦。

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