强劲业绩持续兑现！医疗板块再爆发，板块估值强势修复期已来？

近期大热的医疗板块启动亢奋模式，自10月12号开始两市规模最大医疗ETF（512170）连续5个交易日开启狂暴拉升后进入回调整固阶段，今日又开启暴拉模式，截至收盘，医疗ETF（512170）涨超6%，高居全市场医疗类ETF第一。

26日，医疗板块受到三季报利好催化飙涨，领涨两市，三诺生物20%涨停，CRO板块集体飙升，佰仁医疗涨超16%，美迪西涨近15%，卫宁健康、泰格医药、康龙化成均涨超12%，义翘神州涨超10%，昭衍新药、万泰生物涨停，凯莱英涨超8%，医美龙头爱美客涨超7%，眼茅爱尔眼科涨超6%，医疗白马股悉数大涨。

一、医疗板块三季报业绩表现强劲，龙头公司强者恒强，驱动股价上行

消息面上，昨日盘后多只医疗白马股发布三季报，显著超市场预期。强劲的业绩支撑了股价，今日医疗白马股股价悉数飙升。从医疗板块业绩来看，最新数据显示，中证医疗指数目前共有21家公司发布三季报业绩预告，其中21家公司均实现盈利，16家同比增速为正，占比高达76%，“妖股”九安医疗前三季业绩创纪录的超160亿元，增速超318倍，成为两市名副其实的“深水炸弹”，在A股医药生物板块中已披露三季报预告的公司中，九安医疗净利润增速位列第一。

千亿HPV疫苗龙头万泰生物前三季业绩增长超232%；

CXO板块也是捷报频传，昭衍新药前三季业绩增速在145%-165%；

龙头公司药明康德前三季净利润高达73.78亿元，同比高增107%；

CDMO公司九洲药业的前三季业绩增速也在55%-60%，可以说尽显高景气。

体外诊断（IVD）龙头迪安诊断前三季业绩也是非常炸裂，同比增速在85%-100%；

第三方独立实验室（ICL）龙头金域医学前三季业绩23.5-25.5亿元，同比增长41%-52%；

医美龙头爱美客前三季度业绩9.91亿元，同比高增40%；

医疗器械龙头迈瑞医疗前三季净利高达80.88亿元，高居所有创新医疗器械公司榜首，同比增长21%，大象也能起舞；

“眼茅”爱尔眼科第三季度业绩进一步恢复，利润同比增长超20%，前三季净利23.57亿元，同比增长17.65%。

二、顶流基金经理旗帜鲜明看多医药医疗板块，张坤三季度加仓医药，李晓星坦言医药已处底部区域

昨日顶流基金经理张坤披露了在管基金的三季报。仓位上，张坤所管理的基金三季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了金融、消费等行业的配置。重仓股上，易方达蓝筹精选增持了药明生物，加仓幅度为100.74%，持仓市值为23.24亿元。

三季报中，对于医药医疗行业，银华基金旗下基金经理李晓星表示，医药医疗已经在底部区域。最近医药确实也出现了一些变化，比如财政贴息贷款的医疗设备更新、美国UVL清单的变化等等，所以医药短期应该会有估值的向上修复。

三、政策回暖叠加估值低位，多机构看好医疗板块长期价值回归

医药医疗股的逐步回暖，主要在于近日来不断的政策利好，叠加估值低位。

光大证券表示，当前医药板块估值仍为近十年来新低，且机构配置比例也处于低位。近期国内政策利好频现，如肝功生化检测试剂22省带量采购方案出台，降幅大幅放缓；药品新增适应症可简易续约，无需重新谈判；以及国家医保局再次明确创新医疗器械暂不集采，同时暂未考虑将种植牙纳入医保支付范围等。政策边际改善显著，市场情绪有望持续修复，继续看好医药板块四季度投资机会。

国金证券表示，药品板块二季度业绩见底（集采、疫情管控等因素），三季度开始业绩有望持续恢复，政策持续边际回暖大背景下，关注四季度国家医保谈判，以及由此催化的明年新品种商业化加速放量，建议关注（1）兼具研发能力和成熟销售能力的Pharma类企业；（2）从Biotech成功成长为BioPharma的企业；（3）具有创新研发能力的头部Biotech企业。同时关注新冠防治相关药品及疫苗研发、放量进展，关注相关药企、疫苗企业及其产业链。

此前，民生证券就表示医药多板块触底时刻已经到来，未来恢复性增长可期。当下药品集采已经到后周期，器械耗材集采也已过中段，创新引导将逐步体现，很多创新公司商业化产品开始放量，从今年Q2情况看，创新药和CXO板块增速仍然十分靓丽，因此该行看好创新板块底部崛起，拉动整个医药板块长周期上升。

【医疗ETF（512170）特别介绍】

医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数（399989）成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求，抗疫概念股合计18只，权重近4成，新冠肺炎检测概念12只；医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等高成长领域，具备长期国民级需求增长；同时覆盖8只CXO龙头概念股。

资金方面，根据上交所最新数据显示，医疗ETF（512170）获得资金持续加仓，自2022年以来截至9月27日，医疗ETF（512170）基金份额增长超142亿份，位居所有行业\\主题ETF首位，持续获得资金加码。

【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数（399989），中证医疗指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。

编辑：林森

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