（原标题：IPO雷达｜2人股权激励费用就高达1亿元，家族企业科都电气负债高企）
记者｜梁怡
近日，科都电气股份有限公司（简称：科都电气）提交创业板上市申请，保荐机构为国泰君安。
公司专业从事电动工具零部件及低压电器产品的设计、研发、生产和销售，主要产品涵盖专用开关、控制器等电动工具核心模块及各类工业连接器、工控电器、配电电器、建筑电器等低压电器产品。
2019年-2021年及2022年前6月（报告期内），公司的营业收入分别为4.03亿元、5.24亿元、7.7亿元以及3.47亿元，净利润分别为-4090.47万元、7276.87万元、9316.62万元以及3792.37万元。
界面新闻记者注意到，由于科都电气的话语权掌握在郑氏家族手中，报告期内公司存在内控不规范的行为。另外，截至今年6月末，一个长达4.5年的扩产项目让公司负债高企，而本次IPO中63%的募资额仍继续投入该项目，建设期还需2年。
郑氏家族控股，财务内控不规范
科都电气是个典型的家族企业。
IPO前，科都电气的控股股东、实际控制人为郑春开、郑龙勇、郑晓萍、郑晓玲。其中，郑龙勇系郑春开之子，郑晓萍、郑晓玲系郑春开之女，四人直接控制公司50%表决权的股份，通过乐清科发间接控制公司24.55%表决权的股份(郑春开系乐清科发之执行事务合伙人)，合计控制公司74.55%表决权的股份。
界面新闻记者注意到，科都电气曾于2019年、2021年两次股权激励，其中第一次仅股份支付费用就高达1亿多元，因而也导致公司当年净利润为-4090.47万元，扣非后归母净利润5564.22万元。
2019年7月，科都电气增加注册资本4500元，其中，乐清科发增资2700万元，郑雪英增资1800万元，增资价格为1元/注册资本。
根据招股书，乐清科发的合伙人均为郑春开亲属，其中苏珠芬与郑春开系夫妻关系，郑逸夫系郑春开侄子郑龙良之子，郑龙晓系股东郑春开侄子，实为郑春开家族利益安排。
可以看到，仅郑逸夫、郑雪英进行股份支付会计处理。
科都电气对此表示，苏珠芬为实际控制人一致行动人，前述人员均在公司任职，但本次增资后，其所持公司股权比例由原100%下降至73%；郑龙晓为郑春开侄子，且未在公司任职，其通过乐清科发持有公司股权系家族利益安排，因此均未计提股份支付费用。
而对于郑雪英的股权激励，科都电气解释称郑雪英于1995年2月加入发行人前身，时任科都有限营销总监，现为公司董事、副总经理，负责公司整体销售工作，对营销工作进行指导、决策，在公司创立初期，组建营销团队，并曾带领团队开拓了博世集团、霍尼韦尔、麦太保等公司重要客户，对于公司发展和壮大作出不可替代的贡献。
而2021年3月的第二次股权激励中，乐清科欣认购公司新增股份1000万股，价格为5元/股，其中公司未对郑春开、郑雪英进行股份支付处理。
此外，由于缺乏外部股东的监督，科都电气的内部控制并不规范，报告期内公司存在利用个人账户对外收付款项、与关联方或第三方直接进行资金拆借以及转贷等情形。
其中，在资金拆借上，虽无法得知报告期外的情况，但2019年初科都电气向实控人郑春开拆入的资金高达2.29亿元。
近5成资产被抵押，拟募6.37亿元
一方面没有外部资金的投入，仅靠内部股权激励，而另一方面又要投资建厂，只能依靠银行贷款的科都电气目前陷入负债高企的局面。
截至2022年6月末，公司总负债5.69亿元，流动负债4.8亿元，其中短期借款2.25亿元，长期借款8593.7万元。
招股书显示，截至2022年6月末，科都电气用于抵押的土地使用权、房屋建筑物及在建工程账面价值合计为5.33亿元，占公司总资产比例为49.27%。
而从资产来看，截至2022年6月末，公司的总资产为10.82亿元，其中流动资产4.38亿元，占比40.52%，其中货币资金仅3514.42万元，应收账款和存货合计3.89亿元。
另外，流动性方面，报告期末，科都电气的流动比率为0.91，速动比率为0.45。
因此，科都电气不得不依靠上市进行募资。其中，第一个项目仿佛吞金兽，公司2017年末 开始在乐清市经济开发区新建厂区扩充产能，前期已经投入了3.015亿元，如今还要再募4.02亿元，还需建设2年。
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